第793章第2页_[np 完结]《上流社会》作者：九铃_沈冬至沈冬行

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杠杆收购，指的是收购者仅利用少量的自有资金作为基础，然后以收购公司的资产或未来收益做抵押，从投资银行或其他金融机构募集、借贷大量资金，进而收购目标公司。

1988年，米尔肯站在科尔伯格集团（KKR）背后，支撑科尔伯格以250亿美元获得雷诺兹纳贝斯克公司（RJR Nabisco）的最终控制权时，几乎震动了整个金融界。

如果说杠杆收购将杠杆这个工具用到了极致，那支撑杠杆收购的支点又是什么呢？

是垃圾债券。

也就是平常所说的困境债券，还可以称为高收益债，指的那些风险和收益率都比较高的债券。

比如面值100元的一年期债券，一般企业卖95元，收益率5%，但如果发行企业风险大，就只卖80元甚至更低，收益率立刻变成20%。

低廉的价格和高收益率让垃圾债券成了短期募集巨量资金的黄金工具，比如金砖赌场，它的净资产只有2.3亿美金，却出价18亿收购希尔顿酒店，又比如法利公司，甚至以600万美金的资产，去竞购14亿的西北工业公司。

自有资金就这么多，其余的钱都是通过发行这种高收益的垃圾债来募资的。

就像那场震动金融界的杠杆收购之最，KKR本身动用的资金仅仅1500万美元，剩下的超过99.4%的资金，也就是249.85亿美元都是靠垃圾债劵之王米尔肯发行垃圾债筹得。

这么高的杠杆率意味着什么？

意味着利润高得离谱。

那世界上最赚钱的是什么？最贵的产品？

不，是最便宜的东西。

那些实力比较弱小或者现金流不稳定的公司，他们融资无门，垃圾债就给它们打开了一扇架着黄金杠杆的大门，他们以低廉的价格发行超高收益率的垃圾债，用募集来的钱去收购比他们大几倍的公司，收购成功后股价暴涨套利，债务也跟着转移到被收购公司身上。

靠着发行垃圾债劵，米尔肯在金融市场呼风唤雨，巅峰时期拥有能在数天内筹集数百亿美元的能力。

他和他所在的德雷克斯公司（Drexel）不断对那些大企业发起进攻，令当年那些所有接到恶意收购邀约的上市大公司闻风丧胆，很多CEO更是对米尔肯恨之入骨。

瑞林在中国，那中国有垃圾债市场吗？

有，只不过它不叫垃圾债。

它叫中小企业私募债。

这个债券的发行门槛非常非常地低，只要是境内注册的，没有上市的非房地产企业，任何中小微企业都可以发行，而且对发行人也没有净资产和盈利能力的要求。

门槛低也就意味着融资快，在赵霆桀的安排部署下，瑞林几乎全员出动，借瑞林资本名下原来一家名为瑞信的证券公司，强势进入中国中小企业私募债市场。

源源不断的资金通过瑞信中转到瑞林，再由瑞林输送到金杉，不仅将颤巍巍的HSK股价一路拉抬到175英镑的高价，就连舆论缠身节节败退的金杉也跟着水涨船高。

上流社会（都市权斗NPH）第546章逮捕【崽：为什么总觉得我要自杀？？？男人们：老婆你有前科啊！！！】

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